Histoire de gros sous chez un certain actionnaire Leica

[jeer]

Bonsoir,
Vu sur Dpreview et Lemondedelaphoto un extrait d'un commentaire :

"Selon le New-York Times plusieurs acheteurs seraient intéressés, dont un fond d'investissement chinois, le constructeur de téléphones Huawei (déjà co-actionnaire d'une filiale de Leica), et surtout l'éternel rival allemand de la marque de Wetzlar, Zeiss. Mais les rumeurs lui prêtent l'intention de devenir majoritaire, ce qui serait une belle revanche pour la maison qui incarnait l'excellence allemande en matière d'appareils photographiques, avant d'être supplanté sur ce créneau au cours du siècle dernier par la petite fabrique de microscopes Leitz qui avait embauché un de ses anciens collaborateurs, Oskar Barnack, lequel inventa l'appareil « petit format » qui acquit une notoriété mondiale. Peu de commentaires pour l'instant... sauf celui de M. Kaufmann qui indique avoir fait un placement de long terme (cent ans) et vouloir rester majoritaire."

Quelle signification donner à ces mouvements ?   JCR

[remi56]

 

[Pascal Méheut]

Un fonds d'investissement qui est actionnaire dans des centaines d'entreprise peut avoir envie d'une petite plus value à la revente, peut-être ?

Le concept de fonds d'investissement et de plus-value risque hélas de provoquer les hurlements effarouchés voire les rétro-Satanas de gens qui parlent de "gros sous" comme leurs grand-parents 

[Mistral75]

Mise en vente confirmée, Blackstone a choisi Morgan Stanley comme banquier conseil :

Blackstone taps Morgan Stanley for sale of camera maker Leica | Reuters

Buyout group Blackstone has tasked Morgan Stanley with finding a buyer for its 45 percent stake in German iconic camera maker Leica, people close to the matter said on Monday.

While no auction has been officially launched, the private equity firm has started holding meetings with potential future investors such as family offices, the people added.

(...)

Blackstone hopes to reap a valuation similar to that of luxury goods makers and sports optics peers, some of which trade at 12-14 times their expected core earnings, a premium to mass market camera makers such as Canon and Nikon, which trade at roughly half that.

Leica is expected to report earnings before interest, tax, depreciation and amortization of roughly 70 million euros ($84 million) this year. If valued in line with luxury groups it could fetch an enterprise value of 840-980 million euros ($1 to $1.17 billion).

[qwertyuiop]

je croyais (j'espérais) que c'était Zeiss

[Mistral75]

je croyais (j'espérais) que c'était Zeiss

Pourquoi Zeiss irait-il s'enfermer dans une position de minoritaire chez Leica Camera AG ?

[qwertyuiop]

Pourquoi Zeiss irait-il s'enfermer dans une position de minoritaire chez Leica Camera AG ?

J'en sais rien , mais tu es competent dans ce domaine ?

[Mistral75]

J'en sais rien , mais tu es competent dans ce domaine ?

Un peu...

[qwertyuiop]

tres bien ... mais si Zeiss n'irait pas s'enfermer dans une position de minoritaire chez Leica Camera AG  pourquoi quelqu'un d'autre le ferait ?
et avec Zeiss je ne faisais que citer des rumeurs

[Pascal Méheut]

mais si Zeiss n'irait pas s'enfermer dans une position de minoritaire chez Leica Camera AG  pourquoi quelqu'un d'autre le ferait ?

Parce que la logique d'un investisseur financier est différente de celle d'un industriel du même domaine...

[Mistral75]

Parce que la logique d'un investisseur financier est différente de celle d'un industriel du même domaine...

...et, parmi les investisseurs financiers, celle d'un family office est différente de celle d'un fonds d'investissement, notamment en ce qui concerne l'horizon de sortie : un fonds a une durée de vie limitée et doit rendre l'argent aux souscripteurs à l'issue de la période indiquée dans le règlement du fonds, un family office n'a pas ce genre de contrainte.

En plus, il est probablement plus facile pour une structure familiale que pour un gestionnaire de fonds d'investissement, et a fortiori que pour un industriel, de cohabiter avec un Andreas Kaufmann comme actionnaire majoritaire.

Du coup, le fait que Morgan Stanley cible en priorité des family offices, comme l'article de Reuters semble le suggérer, est on ne peut plus logique.

[f.duchamp]

L'avantage du family office est l'approche plus patrimoniale qu'est le fond d'investissement - vautour par défaut.
Mais peut on intégrer de l'éthique dans le domaine de l'argent ?...
Une autre approche eut été que le Lander ou siège Leica entre au capital.

[Mistral75]

L'avantage du family office est l'approche plus patrimoniale qu'est le fond d'investissement - vautour par défaut.
Mais peut on intégrer de l'éthique dans le domaine de l'argent ?...
Une autre approche eut été que le Lander ou siège Leica entre au capital.

Un fonds d'investissement n'est pas nécessairement un fonds vautour, acceptation qui correspond à une catégorie bien particulière.

Pour ce qui est d'un investissement du Land : as-tu vu le montant attendu ? Un bon 400 M€ pour 45% du capital. Même en Allemagne, les collectivités locales n'ont pas ces montants à investir dans une seule société, qui plus est lorsque celle-ci n'a nul besoin de leur intervention.

[pense_bete]

Un fonds d'investissement n'est pas nécessairement un fonds vautour, acceptation qui correspond à une catégorie bien particulière.

Pour ce qui est d'un investissement du Land : as-tu vu le montant attendu ? Un bon 400 M€ pour 45% du capital. Même en Allemagne, les collectivités locales n'ont pas ces montants à investir dans une seule société, qui plus est lorsque celle-ci n'a nul besoin de leur intervention.

cela dépend du Land, voir les actionnaires de Volkswagen...

[Mistral75]

cela dépend du Land, voir les actionnaires de Volkswagen...

Certes mais il s'agit là d'une très ancienne participation : quand Volkswagen a été privatisée en 1960 après avoir été nationalisée après la guerre et renflouée par des fonds publics (eux-mêmes issus pour l'essentiel du plan Marshall via la Banque Mondiale), le Land de Basse-Saxe a conservé une participation lui conférant un peu plus de 20% des droits de vote ainsi qu'un certain nombre de privilèges (loi dite Volkswagen de 1960, régulièrement contestée pour protectionnisme devant les tribunaux européens et finalement amendée en 2013).

Ça n'a rien à voir avec l'éventualité de dépenser 400 M€ de fonds publics pour permettre à un fonds d'investissement américain de réaliser une confortable plus-value sur le dos des contribuables allemands (car c'est bien ainsi que le projet serait politiquement présenté par ses détracteurs).

[JCR]

Pour le moment Leica se lance dans les lentilles ophtalmiques ....

https://leicarumors.com/2017/09/20/new-leica-eyecare-is-here.aspx/

[Mistral75]

Pour le moment Leica se lance dans les lentilles ophtalmiques ....

https://leicarumors.com/2017/09/20/new-leica-eyecare-is-here.aspx/

Merci pour le lien. C'est surtout une fabrication à façon par Novacel avec un traitement de surface d'origine Leica.

J'aime bien le concept de verres de lunettes proposés avec des pas de 0,125 dioptrie et des tolérances de fabrication de +/- 0,1 dioptrie...

[f.duchamp]

La politique de diversification de Leica est quand même intéressante : photo, optiques de chasse  et d'observation, optiques cinéma, imagerie smartphones, optique médicale...
Je trouve qu'il s'installe une maturité industrielle rassurante.
Et donc que la tradition Leica devrait durer très longtemps, pour notre plus grand plaisir 

[JCCU]

....

J'aime bien le concept de verres de lunettes proposés avec des pas de 0,125 dioptrie et des tolérances de fabrication de +/- 0,1 dioptrie...

C'est cohérent : tu fabriques le verre ....et après, tu regardes dans quelle boite le ranger

[Col Hanzaplast]

C'est comme la vitesse des processeurs. Au départ ils sont tous fabriqués de la même façon...   

[f.duchamp]

Quand on dit Leica, on devrait dire Leica-Camera; parce qu'il y a aussi du Leica en optique de laboratoires, pour les travaux publics, mais je pense que ce n'est pas la même société que celle des appareils photos dont on parle.